SPAC是什么？

SPAC是 (Special Purpose Acquisition Company)的首字母缩写，中文名称：特殊目的收购公司。SPAC公司在没有任何业务的情况下就进行IPO上市（登陆NASDAQ或NYSE 主板），IPO所募集的资金将用于收购一家实体公司；实体公司与SPAC合并后，企业成为新的上市主体（更改上市代码、公司名称），获得SPAC信托账号中的资金，用作企业的经营和发展。
SPAC是1993年由GKN证券推向美国（英国、德国、加拿大、新加坡、韩国等英联邦国家也有SPAC)，数据统计，近5年来，美国主板的IPO 21%以上是通过SPAC并购完成的，2019年平均每个SPAC IPO融资2.37亿美元以上，每年同比增长14%。

SPAC适合什么企业？

什么样的行业适合SPAC并购？我们回答：

允许海外上市的中国企业，都有机会。

1因规模、时间或地域的限制，不能短时间内顺利在中国或美国直接IPO

2高速成长，拥有稳定强大的现金流，和持续的业绩增长

3财务规范、有2个完整的会计年度

4企业的估值达到SPAC市值的80%才能与SPAC合并

SPAC来由

SPAC这种先成立空壳上市公司，再去并购实体的交易模式，由GKN证券推向美国，但准确来讲，当时就职于GKN证券的戴维·纳斯博才是SPAC的先行者。
纳斯博利用了419法规中的豁免规定。根据该豁免规定，资产达到500万美元或者希望通过股票发行筹集到500万美元（SEC把这看作"公司承诺"包销）的公司可以不受419法规的限制。
419法规的豁免内容意味着一家公司可以在差不多419天内将一个有500万美元资产的空壳完成IPO,也就是说不必进行资金托管，对资金使用没有限制，对完成交易没有时限，也没有股份被禁售，所以空壳股票可以交易，在完成反向并购前不用股东确认，理论上就会使交易进行得更快。
但是纳斯博看到了一个不一样的机会。他会去包销一个空壳，承诺他的公司将筹集500万或更多（大多数他的SPAC在90年代筹集了1500万或者更多）。虽然可以不受419法规的限制，但他自愿选用了其中一些规定，主要用来为他的空壳工具吸引投资者。
公司也喜欢将SPAC作为上市的方式，与更加传统一些的反向并购相比，一些公司偏爱SPAC的原因是多方面的。第一，SPAC有现金(尽管一些传统的空壳也有现金)；第二，SPAC有相对比较活跃的交易市场，这是大部分空壳不具备的；第三，SPAC一清二白，且没有负担，许多交易空壳则有过去经营的业务，甚至有一些隐藏的法律、财务纠纷等。